Gaz ziemny:
Piątkową sesję (09.10) zakończyliśmy ponad 3% wzrostem notowań gazu (TTF NOV26) do poziomu 81,43 EUR/MWh, a cena rozliczeniowa była o 11% wyższa od poniedziałkowej (05.10). Ceny wspierały nasilone ataki w Cieśninie Ormuz, prognozy ochłodzenia w Europie i słabsza generacja z farm wiatrowych. Wysokie ceny przyciągnęły jednak co najmniej dwa gazowce z USA, które zamiast do Azji popłynęły do Belgii i Wielkiej Brytanii. Według IEEFA unijne magazyny mogą dostarczyć tej zimy o 7,3 mld m³ gazu mniej niż w poprzednim sezonie. W połączeniu z zakazem importu rosyjskiego LNG od stycznia 2027 r. może to wymusić spadek zimowego popytu o 7% r/r.
Tydzień rozpoczął się notowaniami gazu na poziomie 82,6 EUR/MWh. W poniedziałek (12.10) ceny rosły po atakach Huti w Arabii Saudyjskiej i zapowiedziach ochłodzenia w Europie Zachodniej. Sesja zakończyła się ponad 3% wzrostem do 84,35 EUR/MWh. Rynek obawia się, że wyższy popyt zbiegnie się z ograniczoną podażą LNG, przy magazynach UE wypełnionych w 74%. Według IEA utratę ok. 20% globalnych dostaw LNG po zamknięciu Ormuzu w ok. 70% zrekompensował wzrost podaży spoza regionu (+15% r/r od marca do września). Podczas wtorkowej sesji (13.10) notowania wzrosły o kolejne 3%, do 87,22 EUR/MWh, czyli najwyższego poziomu od grudnia 2022 r. Rynek wyceniał „zimę bez LNG z Kataru”, konkurencję z Azją o ładunki oraz niskie zapełnienie magazynów w Niemczech (60% wobec 87% średniej 5-letniej). Niemcy planują też utworzenie strategicznej rezerwy gazu o wolumenie 24 TWh, finansowanej z nowej opłaty dla odbiorców końcowych.
Środa (14.10) rozpoczęła się notowaniami na poziomie 85,9 EUR/MWh. Po ponad 7% wzroście od piątku część inwestorów realizowała zyski, a sesja zakończyła się minimalnym spadkiem (-0,1%) do 87,14 EUR/MWh. Zatrzymanie wzrostów przypisywano głównie wskaźnikowi RSI, który sygnalizował zbyt szybkie tempo zwyżek. Ceny nadal wspierały doniesienia o zacieśnieniu kontroli Teheranu nad Ormuzem oraz zakupy gazu do magazynów przez niemiecką spółkę SEFE. Rośnie jednak import LNG: w tygodniu 12–18.10 do Europy ma przypłynąć 36 gazowców (+33% t/t). Dzisiaj rano (15.10) notowania spadły do 85,9 EUR/MWh po rewizji prognoz pogody, które zapowiadają łagodniejsze ochłodzenie, ograniczone głównie do przyszłego tygodnia. Morgan Stanley szacuje, że cieplejsza pogoda obniży europejski popyt na gaz o ok. 6% względem wcześniejszych szacunków. Bank podniósł jednak prognozę cen na zimę z 85 do 90 EUR/MWh z uwagi na przedłużające się problemy z eksportem LNG z Kataru.
QatarEnergy dostosowuje się do warunków wojennych: przeprowadza przez Ormuz najstarsze gazowce z wyłączonymi transponderami, przeładowuje LNG na nowoczesne jednostki u wybrzeży Omanu i negocjuje zakup LNG z projektów w USA. Kluczowym wyzwaniem pozostaje transport dużych wolumenów przez Cieśninę, bez którego Katar traci do 1 mld USD przychodów tygodniowo.
Gaz w Polsce:
Kontrakt CAL27 na gaz na rynku polskim zakończył piątkową sesję (9.10) spadkiem z 300,25 PLN/MWh do 294,65 PLN/MWh. Na początku tygodnia notowania zaczęły rosnąć i we wtorek sięgnęły poziomu 314,24 PLN/MWh. Wczoraj nastąpiła lekka korekta do 313 PLN/MWh. Udział gazu w polskim miksie energetycznym wzrósł od piątku (9.10) do wtorku (13.10) z ok. 7% do ok. 10%. W środę (14.10) spadł do ok. 8%.
Opracowanie: Julia Karwacka
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, BloombergNEF, Gaz-System, Eurelectric
